日本的财政重建～如何削减逼近1000万亿日元的“负债”

日本国债评级低于中国和韩国

2014年11月中旬，安倍晋三首相宣布了解散众院和举行大选的方针，在此过程中，他表示要推迟原定于2015年10月实施的上调消费税率（8%→10%）行动，但是并不改变在2020年度前实现政府预算基础财政收支（Primary balance）(*1)黑字化的“财政健全化目标”。尽管财政重建问题并未作为此次选举争论点受到关注，但经济学家等专家学者却认为“要在财政重建问题得到解决之前达成财政健全化目标是极其困难的事情”。

在安倍宣布推迟上调消费税率后，美国评级机构穆迪应声于12月1日将日本国债的评级(*2)从“Aa3”调低一个级别至“A1”。这是因为穆迪分析认为日本能否达成财政赤字削减目标的不确定性有所提高。A1级别是该机构21个评价级别中第五高的级别。低于中国和韩国的评级，与以色列、捷克和阿曼等处于同一水平。

政府债务余额在OECD各成员国中处于最高水平

据财务省数据显示，截至2014年9月末，包括国债和借款等各项债务余额在内的“政府负债”达到了1038.915万亿日元。除以截至10月1日的日本推算人口（约1.27亿人），相当于全体国民人均背负着约817万日元的债务。预计到2015年3月末时，这一负债（债务余额）将膨胀到1143.9万亿日元。

从经济合作与发展组织（OECD）统计整理的各国债务余额的国际比较（GDP占比）数据可以发现，日本的负债状况十分突出。日本的政府债务余额的GDP占比在2014年时达到了231.9%，是法国、英国和美国等国的两倍以上。甚至比因财政状况恶化而出现经济危机的希腊更加严重。

在老龄化背景下不断膨胀的社会保障相关费用

观察日本的财政状况可以发现，与年财政支出（支出）规模相平衡的年财政收入（收入）正处在慢性不足状态中，其差额是通过发行国债等方式筹集“借款”来填补的。这是造成财政赤字膨胀的主要原因。尽管如此，要设法增加财政收入和大胆削减财政支出却并非易事。别说削减，甚至有些财政支出项目还在持续增长。

其中，用于老年人的年金医疗看护保险给付费的持续增长尤为突出。2014年度预算中，社会保障相关费用在财政支出总额（95.8823万亿日元）中所占比例约为31.8%，其中的四分之三几乎都是这项给付费。这些数字告诉我们，在人口老龄化问题不断发展的背景下，要想控制社会保障相关费用绝非易事。

顺便提一句，2014年度国债费用（利息与债务偿还费用之和）在财政支出总额中的占比为24.3%，也达到了近四分之一。换言之，国债费用和社会保障相关费用加起来占到了预算的一半以上。这是导致日本“财政僵化”的重要原因。自政府债务余额开始增长的上世纪60年代中后期直至今日，日本一直面临着这种财政僵化的问题。

如果置之不顾，国债就会失去信用，甚至暴跌

解决财政重建问题已刻不容缓。迎来真正的老龄化社会后，如果在财源得不到补充的情况下继续增加社会保障支出，那么财政健全化道路将更加遥不可及。于是，民主党政权时代的2012年6月，自公民三党曾就实施所谓的“社会保障与税制一体化改革”达成共识，提出了确保社会保障稳定财源的措施。基于之后通过的增税相关法，有关部门于2014年春季上调了消费税率。

能否在举办东京奥运会的2020年前达成财政健全化目标？形势不容乐观。金融市场始终注视着“日本是否拥有实现财政健全化的意愿和能力”。今后，如果日本国债的风险升高，那么人们就会不再信任日本国债，甚至有可能导致国债价格暴跌（利率暴涨）。

并不存在解决财政问题的特效药。政府必须维持财政纪律，脚踏实地地走好财政健全化道路。具体来说，一方面要利用本次推迟增税所获得的缓冲期，另一方面也要①切实摆脱通缩状态，使日本经济步入增长轨道②通过社会保障制度改革和行政财政改革，创造财政减负成果。

确定财政健全化方向之责任

政府长期债务余额，如今已达到了一个无法单纯依靠增加消费税等手段就可以减少的规模。经济学家一直强调“除了削减财政支出和增税外，如果经济不增长，日本的债务就不会减少”。尽管方法朴实，但除了努力减少财政支出的浪费外，基本就只能依靠景气复苏带来的税收增收了。因此，安倍经济学“三支箭”的执行力将会受到考验。

从众议院选举结果来看，国民又给了自公联合政权4年执政时间。正如安倍首相在选战中反复提到的那样，现政权只有通过安倍经济学来“恢复景气，此外别无出路”。另外，实现基础财政黑字化难免带来阵痛，在坚实的政权基础下，我们也必须开动脑筋，考虑如何在这种阵痛下推进制度改革和结构改革。

标题图片：财务省（图片提供：时事通讯社）