中國資源密集型經濟的轉折點(上)

田中直毅 [作者簡介]

[2016.06.25] 其它語言:ENGLISH | 日本語 | 简体字 | Русский |

中國經濟,2014年開始失速

2016年新年伊始,包括資源價格預期進一步下調和債務調整在內,世界經濟的金融問題愈發突出。股市進入「規避風險(risk off)」模式,已開發國家企業的總市值也在持續縮小。世界經濟前景不穩定的根源在於中國經濟,這種看法在全球蔓延。

總之,中國經濟呈現極端異常現象,反映其實際狀況的指標形同虛設。為此,筆者所在的國際公共政策研究中心(CIPPS),嘗試以獨立調查的方式對中國經濟進行了定點觀測,從2011年起,以大約60家日本企業在中國設立的業務據點為對象,每月展開基本情況問卷調查,在此基礎上製作出了「CIPPS中國指數」。

CIPPS中國指數顯示,自2014年年初起,中國的經濟情況持續惡化。雖然2015年初確實多少出現過反覆,但從總體來看經濟呈衰退之勢。然而,股價卻在上漲,之後暴跌。進入2016年,從年初開始上海股市再次暴跌,突然發布的熔斷機制(Circuit breaker)被緊急叫停,出現巨大混亂;再加上人民幣貶值,對於中國經濟前景的擔憂迅速波及全球。我們可以將這種現象,看作為CIPPS中國指數所反映的實體經濟動向與股價動向的極端背離及其反作用。

從CIPPS中國指數來看,儘管從2014年起經濟持續衰退,但2015年3月後股價的上漲趨勢尤其顯著。這種情況顯然是反常的,但國際上對此並未予以明確指出。然而6月中旬後股價大幅下跌,而且股市泡沫的破滅一改中國經濟情勢,致使中國經濟在生產和銷售上的資金不足局面變得更為嚴峻。

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  • [2016.06.25]

國際公共政策研究中心理事長。經濟評論家。生於1945年。完成東京大學研究所經濟學研究科碩士課程。歷任國民經濟研究協會主任研究員,21世紀政策研究所理事長。主要著書有《金融危機新全球經濟與日本的選擇》(新潮社,2012年)、《埋沒的國家》(講談社,2008年)等多部作品。

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