专题 “安倍经济学”中期评价
薪资上涨乏力,安倍经济学面临重大考验

福田慎一 [作者简介]

[2015.03.04] 其它語言 : ENGLISH | 日本語 | 繁體字 | FRANÇAIS |

日本背负着少子老龄化和财政赤字这两个不利条件,要实现经济增长,除了提高劳动生产率之外,别无他法。本文作者认为,“依靠政府目前政策措施力度还远远不够”,指出必须下决心进一步放宽各种限制,进行大胆的结构性改革。

经济复苏——“资产价格上升”的结果

安倍经济学(※1)的最大特征,就是通过标榜其与以往政策间的根本性差异(所谓的“政策转变”),改变人们对经济发展的预期,以期摆脱持续多年的通货紧缩。对于这种尝试,首先作出积极反应的是金融市场。股价大幅上扬,曾经跌破9000日元的日经平均股价,在安倍内阁上台大约半年后的2013年5月突破了15000日元。同时在外汇市场,日元也大幅下跌,对美元汇率贬值了20%以上。

股价上涨提振了消费者的信心,在实现以消费为主导的经济复苏的同时,日元贬值大幅改善了以出口型企业为主的企业业绩。可以说,日本经济在摆脱通货紧缩的道路上,终于看到了曙光。

但是,值得我们注意的是,实体经济复苏是资产价格上涨的结果,而很难说是其原因。实际上,“消费者信心指数”、“景气观察调查”、日本银行“短期经济观测调查指数”等各种调查数据显示,安倍经济学虽然有效地改善了人们的心理,但其变化却是明显滞后于资产价格变动的。如果没有股价急剧上涨和日元的疲软,我们大该就不会看到目前这种经济回暖迹象。

“第三支箭”——必须实现可持续的良性循环

到目前为止,安倍经济学不可否认给了人们一种期待在先(画饼充饥)的味道。受(2014年)4月消费税从5%提升到8%的影响,日本经济复苏出现减速迹象。实体经济能否实现可持续性的复苏,可以说今后才是真正的考验。

为实现可持续性的良性循环,就必须复苏人们期望的实体经济。为此,作为“第三支箭”(※2),政府必须提出一个增长战略,把“期望”变为“行动”,最大限度地激发民间的力量,依靠人才和技术来开拓新的发展领域。但是,如果对迄今的经济增长战略进行中期评估的话,我们可以清楚地发现很多问题。这就迫切要求安倍政府以更大胆的姿态释放出“第三支箭”。

(※1)^ 安倍经济学(Abenomics),是指日本第96任首相安倍晋三2012年底上台后加速实施的一系列刺激经济政策,最引人注目的就是宽松货币政策,日元汇率开始加速贬值——译注。

(※2)^ 安倍经济政策的“三支箭”,即大胆的货币政策、灵活机动的财政政策、唤起民间投资的增长战略——译注。

东京大学研究生院经济学研究科教授。生于1960年,毕业于东京大学经济系,耶鲁大学经济学博士。曾任一桥大学经济研究所副教授等,2001年起任现职。专业研究领域是宏观经济、国际金融、金融。曾获日本经济学会2009年度石川奖。著作有《日本的长期金融》(编著,有斐阁,2003年)、《金融论——市场和经济政策的有效性》(有斐阁,2013年)等。

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