中小企業弱化之隱憂

我們是否可評斷「經濟良性循環」之機制已啟動？首先，薪資上調本身作為第一道關卡，如前所述，應可視為常態化之趨勢。不過此僅為通往實質薪資穩定增加之「經濟良性循環」的必要條件，而非充分條件。問題在於：薪資、物價、生產力等3大要素是否步調一致地攜手朝上升趨勢齊步邁進？

對此，尚存的問題在於薪資與生產力的關係。此關係可由勞動份額（譯註：labor share，企業透過生產活動所新創造之附加價值裡，作為薪資等人事成本分配給勞動者之比率。）之變化窺知(*1)（如下圖）。近年來，勞動份額呈下滑趨勢，可見相對於生產力之提升，調薪力道仍舊不足。這裡應該注意的地方在於，大企業與中小企業之動向迥然不同，下滑趨勢之主因來自大企業，中小企業則呈現遲遲不降之走勢。但並非意味著大企業之調薪率不足，而應該視為易受原物料成本攀升衝擊之中小企業，未能充分地將增加之成本轉嫁至售價的結果。

不同企業規模之勞動份額趨勢變化

換言之，此現象顯示出中小企業未能充分將增加之成本轉嫁至售價，導致作為計算「勞動份額」時的分子──附加價值的金額低迷不振，調薪餘裕亦隨之匱乏。即便處於此種情況，中小企業為了確保人才，雖然無奈卻也必須調薪。綜觀商工會議所之問卷調查（2025年12月），計畫於2026年度調升固定薪資之企業比例，較去年同期的調查高出3.1個百分點，但業績未見改善卻仍實施「防禦性調薪」之企業比例高達35.5%，較前一年之32.6%增加。

如此情況之下，部分中小企業因無力因應環境變遷，不得不退出市場。經營力不足之企業遭到淘汰，在某種意義上為健全之動向。即便是中小企業，當然必須因應環境變遷而重新檢視事業經營形態，並確實執行成本控管。然而，當下正處於由通縮經濟轉向通膨經濟之歷史性轉型期，但通縮時期長年形成慣例，亦即「無法正常進行價格轉嫁」之情況，目前依舊殘存。體質健全的中小企業歇業，恐將招致日本產業基礎弱化，為了避免此情況，最重要的是建構一個「視價格轉嫁為理所當然」的大環境，並針對經營資源匱乏的中小企業，整備個別的支援體系。