協議內容的解讀出現分歧

川普政府向日本提出對等關稅10％、加徵關稅24％，以及汽車關稅27.5％的方案後，日本立即啟動交涉。日本對美國而言，是第七大貿易逆差國，但自2019年以來，以製造業為主，一直是對美最大投資國，且投資額持續增加。日本政府在交涉中主張「以投資取代關稅」，強調日本企業對美國經濟與就業的貢獻。

最終，雙方在7月達成框架性協議。主要內容包括：對等關稅15％、汽車關稅15％、鋼鐵與鋁製品關稅50％，以及日本對美國投資5500億美元；此外，日本將在既有配額內提高自美進口稻米，並以每年約70億美元的規模追加採購液化天然氣等能源；同時也將以每年數十億美元規模購入防衛裝備與半導體。對等關稅與汽車關稅則較原先提出的稅率有所下調。

由於沒有正式的同意文件，外界開始質疑日美之間對交涉內容的理解是否有所落差。特別是在5500億美元對美投資的項目上，兩國政府各自公布的說明資料內容並不一致。日本政府表示，5500億美元是由政府系金融機構提供的出資、貸款與貸款保證的總額；但白宮的說法則是，日本將依照美方指示，在戰略性領域進行投資，以協助美國重建與擴大相關產業。

尚待釐清的模糊之處

到了9月，美國發布總統行政命令，日美也提出共同聲明，進一步釐清7月所達成的協議框架內容。雖然在某種程度上降低了不確定性，若日本未能履行相關內容，美方依然可能再次提高關稅。此外，在10月的日美峰會上，雙方也針對對美投資公布共同說明文件，列出可能參與投資的企業名單，但投資如何實際落地，相關說明仍舊模糊不清。

美國商務部長盧特尼克在接受《日本經濟新聞》專訪時表示，這些投資屬於為美國經濟安全所推動的共同投資，日本因此不會承擔損失風險，且投資案件的審查將由日美共同進行。不過，也有說法指出，最終決定投資案的主導權仍握在川普總統手中。

歐盟與韓國也已與美國達成協議，內容與日本相似，同樣包含關稅下調與對美投資。歐盟同意對等關稅與汽車關稅15％，並為出口美國的鋼鐵設定低關稅配額，對美投資金額則超過6000億美元。韓國則同意對等關稅與汽車關稅15％，並承諾3500億美元的對美投資（包含造船領域），同時也取得美方對於推動核動力潛艦開發的理解。雖然各國協議內容有所差異，如何落實對美投資，與日本一樣，仍是接下來必須釐清的課題。