金融政策找不到“退出QE”的良机

如果俯瞰全局会发现，从社会角度来说，摆脱低增长或通缩状态非常重要，因此首先采用了利率政策，但由于没有产生明显效果，于是又开始转为采用量化宽松——这就是现阶段经济政策的主流做法。这种做法在全球范围得到了推广，在某种意义上，金融政策已经用到了极致。到了这个地步，不禁让人感觉：未来真正需要的还是金融政策吗？莫如说，不同于以往的、微观经济方面的东西或将变得重要起来。我觉得或许会朝着这个方向发展。

美国就是非常好的例子。美国确实及时采取了金融政策，而且非常大胆，我觉得产生了很好的效果。不过，到了现在这个阶段，我们完全不知道这是否还能让美国经济彻底恢复正常。虽然一直高喊“退出！退出！”，但实际上完全找不到退出QE的良机。

尽管日本和欧洲也追随美国加大了金融政策力度，开始实施量化宽松，但我觉得谈“退出”问题还为时尚早。说起来，我们还不知道量化宽松是否真的会对日本和欧洲产生效果。

总而言之，关于日本能否实现正常循环，虽然日本银行非常自信，但最终情况尚不得而知。日本国内也渐渐出现了一种认为不能就此了事的氛围。