日本背負著少子老齡化和財政赤字這兩個不利條件，要實現經濟成長，除了提高勞動生產率之外，別無他法。本文作者認為，「依靠政府目前政策措施力度還遠遠不夠」，指出必須下決心進一步放寬各種限制，進行大膽的結構性改革。

經濟復甦——「資產價格上升」的結果

安倍經濟學(*1)的最大特徵，就是通過標榜其與以往政策間的根本性差異（所謂的「政策轉變」），改變人們對經濟發展的預期，以期擺脫持續多年的通貨緊縮。對於這種嘗試，首先作出積極反應的是金融市場。股價大幅上揚，曾經跌破9,000日圓的日經平均股價，在安倍內閣上臺大約半年後的2013年5月突破了15,000日圓。同時在外匯市場，日圓也大幅下跌，對美元匯率貶值了20%以上。

股價上漲提振了消費者的信心，在實現以消費為主導的經濟復甦的同時，日圓貶值大幅改善了以出口型企業為主的企業業績。可以說，日本經濟在擺脫通貨緊縮的道路上，終於看到了曙光。

但是，值得我們注意的是，實體經濟復甦是資產價格上漲的結果，而很難說是其原因。實際上，「消費者信心指數」、「景氣觀察調查」、日本銀行「短期經濟觀測調查指數」等各種調查數據顯示，安倍經濟學雖然有效地改善了人們的心理，但其變化卻是明顯滯後於資產價格變動的。如果沒有股價急劇上漲和日圓的疲軟，我們大該就不會看到目前這種經濟回暖跡象。

「第三支箭」——必須實現可持續的良性循環

到目前為止，安倍經濟學不可否認給了人們一種期待在先（畫餅充饑）的味道。受（2014年）4月消費稅從5%提升到8%的影響，日本經濟復甦出現減速跡象。實體經濟能否實現可持續性的復甦，可以說今後才是真正的考驗。

為實現可持續性的良性循環，就必須復甦人們期望的實體經濟。為此，作為「第三支箭」(*2)，政府必須提出一個成長戰略，把「期望」變為「行動」，最大限度地激發民間的力量，依靠人才和技術來開拓新的發展領域。但是，如果對迄今的經濟成長戰略進行中期評估的話，我們可以清楚地發現很多問題。這就迫切要求安倍政府以更大膽的姿態釋放出「第三支箭」。