經濟成長的絆腳石——少子老齡化、財政赤字

作為安倍的「第三支箭」，2013年6月14日，日本內閣會議通過了「日本復興戰略——JAPAN is BACK」，希望通過提高勞動生產率喚起民營企業投資的熱情，並提出了今後10年的平均名義GDP成長率3%左右、實際GDP成長率2%左右的目標。但是，日本的潛在經濟成長率與其它已開發國家相比，問題要嚴峻得多。一般預測認為，日本的實際潛在經濟成長率將大大低於政府的目標，也低於其它主要已開發國家。

首先，預計日本今後的少子老齡化速度比其它已開發國家要快得多，無疑這將極大制約日本的潛在經濟成長。2050年的人口年齡結構金字塔示意圖顯示，65歲以上的老齡人口將達到總人口的近4成，也就是說一個勞動者必須供養一位老人。持續減少的勞動人口和不斷增加的社會保障費用如果就這樣任由發展，日本經濟無論如何是無法實現可持續成長的。老齡化的發展和勞動人口的急速減少，從供給看降低了潛在經濟成長率，而且還可能因為國內市場的萎縮而抑制總需求。

累計高達GDP兩倍的財政赤字，也成為經濟成長的巨大障礙。從今年4月消費稅上漲的影響就可以看出，如果單純考慮對當前經濟的影響，那麼避免增稅是最好的。經濟減速愈發明顯，延期實施原定於2015年10月把消費稅提高到10%的主張越來越有市場，也是由於這個原因。但如果推遲增稅，那只不過是將稅務負擔轉移給後代而已。政府正處於財政崩潰的邊緣，如果繼續擴大赤字負面影響將是巨大的，最終會成為經濟成長的重大障礙。

經濟復甦，但薪資上漲乏力

在總體經濟中，需求的最大主體是家庭消費。如果家庭購買力即家庭收入沒有增加的話，就難以實現強勁的經濟復甦。但是，日本自20世紀90年代末開始，一直處於通貨緊縮經濟之下，薪資持續下降。即便在推行了安倍經濟學之後，由於「異次元量化寬鬆政策」(*3)和日圓貶值，導致進口商品價格上漲，逐漸抬升了消費市場的物價，薪資趕不上物價上漲的趨勢越來越明顯。

而在安倍經濟學中，提高薪資水準是擺脫通貨緊縮不可或缺的手段。因此，政府向經濟界提出了提高薪資水準的要求，嘗試通過政治主導的方式推進漲薪。但是，第二次安倍內閣誕生之後，股價急速回升，消費市場的物價也漸漸上漲；而從總體經濟的角度觀察，推進薪資上漲卻並不是那麼順利。

業績回升的企業裏，普遍出現了支付更多的獎金及加班費的現象。但是，就像圖1所示的那樣，以中小企業為中心，許多企業經營者們對於經濟發展前景持謹慎態度，因此對漲工資依然顯得舉棋不定。

實際薪資還在持續下降

更重要的是，在推進安倍經濟學過程中，很多企業裏薪資相對較高的正式員工數量減少，而薪資相對較低的臨時工則增加了。因此，即便從單個勞動者來看實現了加薪，但從總體角度看，截止到2013年薪資水準一直處於難以提高的狀況之中。

進入2014年，隨著薪酬總額的上漲加速，標準工資也終於開始上升。這是勞資雙方本著政府、勞、資三方會議就實現經濟良性循環所達成的共識，在「春鬥」(*4)中經過多輪談判取得的成果，使加薪趨勢逐漸擴大。但是，薪資仍然跟不上物價上漲水準的傾向依然明顯，在安倍經濟學背景下，實際薪資的下降還在繼續。