賭上知名企業尊嚴的擴張路線

押上全部身家以小博大的戰略一旦失敗，就無法用戰術來彌補。東芝的自有資本原本就並非多到足以抵禦大的風險。2005年3月末，該公司的股東權益比為17.8%，已經低於被視為製造企業最低限度的20%。

但2005年6月就任社長的西田厚聰硬是接下了英國核燃料公司（BNFL）拋出的WEC股份。雙方於2006年2月初達成正式協議，收購價格高達54億美元（約6,400億日圓），震驚了整個產業界。

《日本經濟新聞》（2006年2月7日）就此評論稱「問題在於可謂天價的成交價格」。其列舉的 「天價」理由是WEC的稅前利潤不到200億日圓，BNFL1999年收購時的價格僅為12億美元。

後來接受採訪時，西田社長表示「（競標導致）價格被抬高了」，承認收購價格超出了預期。當時參與了競標的三菱重工會長會長（時任）西岡喬斷言「作為核電事業來說，那個價格肯定是不合算的」（2月22日《日本經濟新聞》）。

那麼東芝為什麼要賭這一把呢？因為公司的業績實際上遠遠沒有知名企業的招牌那麼光鮮亮麗。

收購WEC的2005年，東芝迎來了創立130週年，它已經成長為一個業務範圍覆蓋發電機、鐵路車輛、家電、半導體、電腦、醫療器械、核能發電機，從重型電機到電子設備的多個領域的綜合電子機械製造企業。東芝還出了兩位引領經濟界發展的經團聯會長，日本工商聯合會前會長也是東芝出身。

但在截至2005年的10年間，東芝的銷售額始終徘徊在6兆日圓以下，銷售利潤率幾乎每年都在5%以下。股東權益比在1998財年到2004年財年期間均低於20%，始終處於負債較高的狀態。

表面上被大家視為日本的代表性企業之一，實際上卻一直在低成長和低收益的困境中掙扎。2005年上任的西田社長宣稱「必須讓事業實現成長」，賭上知名企業的尊嚴，走上了擴張道路。為一舉擺脫長期以來的發展停滯狀態而選定的重點業務就是核電和快閃記憶體。