政策导致的长期通缩

仔细考察日本、同期经济泡沫崩溃的瑞典以及次贷危机之后的美国，可以发现一些如何克服泡沫经济崩溃型经济衰退的一些真谛。

那就是，政府介入迅速处理不良债权，通过向银行注入公共资金等方式恢复金融系统的信用。另外，实施彻底的金融宽松政策和货币贬值，避免陷入通缩。

日本迟迟没有处理不良债权，导致金融系统出现动荡，经济活动陷入萎缩。金融放宽不彻底，导致无法纠正日元过度升值。而国际竞争力受损的企业，只能走削减成本的路，这样就形成了通缩。

虽然迟了一些，但黑田东彦总裁的异次元金融宽松政策，使日元贬值得以实现。不过在今年初以来的世界经济乱局中，其成果日益缩小。

除了宏观政策之外，经济增长战略也很重要。日本作为工业大国的成功经验，反而成为阻碍，日本在全球化和信息化方面起步晚了。不到1%的潜在增长率，在企业部门沉淀的庞大过剩储蓄，不正是表明了我们缺乏构想未来的能力吗？

今年的达沃斯论坛主题为“第四次工业革命”。以人工智能（AI）、机器人、把各种物品连接在一起的“物联网（IoT）”等技术革新为背景，席卷所有产业和国家的革命性变化已经开始。这种认识，就是广义的“知识价值革命”吧。

30年前用土地价值错误取代了知识价值，这种失败千万不可重演。

（2016年2月16日）

标题图片：这30年间，日元升值和通货紧缩的倾向已成常态（图片提供：时事社）