金融政策找不到「退出QE」的良機

如果俯瞰全局會發現，從社會角度來說，擺脫低成長或通貨緊縮狀態非常重要，因此首先採用了利率政策，但由於沒有產生明顯效果，於是又開始轉為採用量化寬鬆——這就是現階段經濟政策的主流做法。這種做法在全球範圍得到了推廣，在某種意義上，金融政策已經用到了極致。到了這個地步，不禁讓人感覺：未來真正需要的還是金融政策嗎？莫如說，不同於以往的、個體經濟方面的東西或將變得重要起來。我覺得或許會朝著這個方向發展。

美國就是非常好的例子。美國確實及時採取了金融政策，而且非常大膽，我覺得產生了很好的效果。不過，到了現在這個階段，我們完全不知道這是否還能讓美國經濟徹底恢復正常。雖然一直高喊「退出！退出！」，但實際上完全找不到退出QE的良機。

儘管日本和歐洲也追隨美國加大了金融政策力度，開始實施量化寬鬆，但我覺得談「退出」問題還為時尚早。說起來，我們還不知道量化寬鬆是否真的會對日本和歐洲產生效果。

總而言之，關於日本能否實現正常循環，雖然日本銀行非常自信，但最終情況尚不得而知。日本國內也漸漸出現了一種認為不能就此了事的氛圍。