2018年，日本的經濟將走向何方？筆者對此做了分析展望。

景氣沒有惡化的跡象

日本銀行2017年12月實施的全國企業短期經濟觀測調查（短觀）指出，大型製造業企業信心指數（DI）為25，已連續5個季度上升，達到了11年來的最高水準。同時，中小型製造業企業信心指數為15，創出了1991年9月實施此項調查以來，也就是26年4個月以來的最高水準。可以看出，從大企業到中小企業，普遍感到經濟景氣改善。

第三季度實際GDP的年度成長率（國內生產總值）為2.5%，連續七個季度實現正成長。這是自1994年開始實施現行統計以來的最長記錄。12月的ESP預測調查中，有41名經濟學家預測的2017年的實際GDP成長率平均值為1.84%，2018年則為1.22%。順帶一題，預測2017年的消費者物價指數（生鮮食品除外的綜合物價指數）上漲率平均值為0.64%，2018年則為0.85%。

在基於景氣動向指數做出的形勢判斷方面，從2016年10月到2017年10月，已連續13個月保持「改善」這一最高水準。按目前的狀況來看，似乎可以期待繼續維持下去。

截至2016年秋季的大约一年半时间里，受到日幣急遽升值等因素影響，日本經濟長期處在原地踏步的狀態，但目前總算是避免了陷入景氣衰退的局面。從庫存循環的角度看，目前相當於「庫存積累局面」，只要不出現較大的危機，景氣狀況似乎不會下滑。