外国法人股东增加，聘用独立董事的势头迅猛

彷如与这种制度面的变革呼应一般，日本的企业治理也发生了巨大变化。让我们从以下几个角度来做一个观察。

第一，总体观察一下上市公司所有主体构成比例的长期变化。如图1所示，1987年时仅为4%的外国公司等的占比稳步上升，到2013年时已达到30.8%，甚至超过了金融机构和国内公司等。

第二，聘用独立董事的企业一直在增加。据日本董事协会的调查显示，东证一部上市企业中，聘用了独立董事的企业比例，在调查开始时的2004年只有30%左右，2011年超过了50%，2014年更是达到了74%。第三，增加了针对董事的奖励。利用1997年制定的职工优先认股权制度的公司稳步增加，近年来，已有超过700家上市企业采用了这一制度。同时，绩效挂钩型报酬制度也被大约500家上市企业所采用，可见正在逐渐得到推广。

“利益相关者”共同治理的重要性


将提升企业价值作为企业经营目的的意义是毋庸置疑额，而另一方面，在分析企业治理问题时，将公司利益相关者（stackholder）的利益纳入考虑对象之中，也是极为重要的。此处所说的利益相关者，除了股东以外，还包括债权人、公司员工、产品顾客、原材料供应商、企业所在地区的居民等。2014年诺贝尔经济学奖获奖者让・梯若尔教授在研究企业治理问题时表示，企业经营的目的在于实现对各种利益相关者而言的剩余价值最大化，并指出当外部不经济（External diseconomy）(*1)影响到特定利益相关者时，在分配剩余价值时应该采取补偿措施。如上所述，作为采用社会标准调整各种利益相关者利益的机制，梯若尔教授提出了利益相关者社会（stakeholder society）这一概念，并一直在强调它的重要性。