令人擔憂的安倍經濟學「陰影」

如上所述，安倍在擔任首相期間，總是以「挑戰者」的姿態展開行動。其中，貨幣寬鬆政策對今後的影響，應該是最為引人關注的。2017年以後，除生鮮食品外的消費者物價指數一直保持正成長，可以說從2017年開始，日本已經擺脫了通貨緊縮狀態，為達到消除通貨緊縮這個最大目的，確實收到了效果。

但其副作用也很大。日本銀行為降低利率而大舉購入國債，持有量不斷膨脹。2012年末的持有量為115兆日圓，占政府債券未償還餘額的12.0%；而2022年9月末增至545兆日圓（含短期國庫券），在未償還餘額中的占比，竟達到了44.9%。2012年度末的普通國債和特例公債的未償還餘額為705兆日圓，2022年度末預計將增至1043兆日圓。在此期間，由於利率被控制在低位，所以儘管發行餘額不斷增大，但償付的利息並未增多，嚴峻的財政狀況沒有顯露出來。

安倍當時確實考慮過財政狀況，在任期間兩次上調了消費稅率。基礎財政收支（Primary Balance）也得到了相當大的改善。

然而，今後一旦利率上升，那麼此前因低利率而一直潛藏在水面之下的、安倍經濟學帶來的嚴峻財政狀況就有可能暴露出來。換言之，償付利息的費用增加，財政支出中的國債費用變得十分龐大，屆時將沒有足夠的預算資源用於必須實施的政策，極有可能出現財政政策比目前更加僵化的狀況。

民主黨政權時期擔任過首相的野田佳彥在國會發表追悼安倍的演講時呼喊，「你所發出的強烈光芒，以及映射在前方的陰影」「（我想和聚集在這裡的議員同仁們一起，用盡所有的語言）不斷地追問下去」。依據今後的利率動向和財政狀況的變化， 「大膽的貨幣寬鬆政策」這一「挑戰」的效果將受到人們的評判。

標題圖片：前首相安倍晉三（中）在激烈交鋒的參議院和平安全法制特別委員會上，2015年9月14日於東京國會內（時事）