牵制美元升值的美国总统，最大的障碍是自身的政策

上述一系列宏观经济政策，也将对美国的金融政策产生影响。相当于美国中央银行的美国联邦储备委员会（FRB）3月15日上调了银行贴现率，但其实早在特朗普总统上任以前，美联储就一直在揣摩加息的时机。因为要终结雷曼危机后的超低利率政策和量化宽松政策，提高利率是关键。

假如特朗普政权的经济政策导致物价和工资上涨速度加快，那么加息速度也必须跟上。新政权上台后，FRB的年加息次数等备受关注的原因也正在于此。

无论怎么说，美国经济处在了利率上行趋势之中。利率上升具有抑制经济过热的效果，在汇率方面，美元升值日元贬值的效果将进一步加强。这对日本经济带来的影响是复杂的。

特朗普总统不时地抨击日本、中国和德国的货币政策，试图抑制美元走强。这种举动可能会对日本的金融政策运作造成巨大压力。这一点稍后再做阐述。不过，促使美元升值的最大因素，还是特朗普政权的宏观经济政策。对试图阻止美元升值的特朗普而言，最大的障碍不是日本、中国或德国，而是他本人的宏观经济政策。